Ipinaliwanag: Bakit bumaba ang presyo ng langis sa ibaba ng zero
Presyo ng Crude Oil: Noong Lunes, ang presyo ng krudo ng WTI ay tumama sa minus , na nangangahulugang dapat bayaran ng nagbebenta ang bumibili. Iyon ba ay parang hindi makatwiran? Isang pagtingin sa kung ano ang humantong sa pag-crash, at kung ano ang kahulugan nito para sa India at sa mundo.

Lumikha ng kasaysayan ang mga pamilihan ng langis sa United States noong Lunes nang ang mga presyo ng West Texas Intermediate (WTI), ang pinakamahusay na kalidad ng krudo sa mundo, ay bumagsak sa minus .32 bawat bariles sa interlay trade sa New York. Hindi lamang ito ang pinakamababang presyo ng krudo na naitala kailanman — ayon sa Bloomberg, ang dating pinakamababa ay kaagad pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig — ngunit mas mababa rin ito sa zero mark.
Sa presyong ito, babayaran ng nagbebenta ng krudo ang mamimili ng para sa bawat bariles na binili.
Ngunit paano iyon? Paano nahulog ang mga presyo sa ibaba ng zero sa unang lugar? Bakit sila babagsak mula class="bb-article-excerpt full-article">
Presyo ng Crude Oil: Noong Lunes, ang presyo ng krudo ng WTI ay tumama sa minus $40, na nangangahulugang dapat bayaran ng nagbebenta ang bumibili. Iyon ba ay parang hindi makatwiran? Isang pagtingin sa kung ano ang humantong sa pag-crash, at kung ano ang kahulugan nito para sa India at sa mundo.
Mga tangke ng imbakan ng krudo sa Cushing oil hub, sa Oklahoma. Reuters
Lumikha ng kasaysayan ang mga pamilihan ng langis sa United States noong Lunes nang ang mga presyo ng West Texas Intermediate (WTI), ang pinakamahusay na kalidad ng krudo sa mundo, ay bumagsak sa minus $40.32 bawat bariles sa interlay trade sa New York. Hindi lamang ito ang pinakamababang presyo ng krudo na naitala kailanman — ayon sa Bloomberg, ang dating pinakamababa ay kaagad pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig — ngunit mas mababa rin ito sa zero mark.
Sa presyong ito, babayaran ng nagbebenta ng krudo ang mamimili ng $40 para sa bawat bariles na binili.
Ngunit paano iyon? Paano nahulog ang mga presyo sa ibaba ng zero sa unang lugar? Bakit sila babagsak mula $0 hanggang -$5 hanggang -$10 at pagkatapos ay hanggang -$40 bawat bariles?
Ang langis na krudo ay hindi tulad ng pang-araw-araw na basura sa bahay na gustong bayaran ng isang tao upang maalis; ito ay talagang isang mahalagang bahagi para sa modernong buhay at paglago ng ekonomiya. Kaya sa isang antas, ang negatibong pagpepresyo ng langis ay nailagay sa ibang lugar.
Gayunpaman, kahit na mukhang gayon, hindi ito isang hindi makatwirang resulta. Sa katunayan, may mga pagkakataon na ibinebenta ang mga bilihin sa negatibong presyo. Halimbawa, ang natural na gas ay tumama sa mga negatibong presyo noong Mayo 2019 sa US. Bukod dito, ang industriya ng pagbabangko ay nakakita ng mga negatibong rate ng interes — kung saan binabayaran ng isa ang bangko upang panatilihin ang kanyang pera — at ang mga bono ay kilala na may negatibong ani, kung saan ang isang may-ari ng bono ay nalulugi sa pamamagitan ng pagpapahiram ng pera.
Express Explaineday ngayon saTelegram. I-click dito para sumali sa aming channel (@ieexplained) at manatiling updated sa pinakabago
Paano ang presyo ng langis?
Ang unang bagay na dapat maunawaan ay, bago pa man ang pagsiklab ng COVID-19 ay nagdulot ng mga pag-lock sa buong mundo, ang mga presyo ng krudo ay bumababa sa nakalipas na ilang buwan. Sila ay malapit sa $60 bawat bariles sa simula ng 2020 at, sa pagtatapos ng Marso, sila ay mas malapit sa $20 bawat bariles.
Ang dahilan ay diretso: Masyadong maraming supply at masyadong maliit na demand (tingnan ang Tsart 1). Sa isang malaking lawak, ang mga merkado ng langis, sa buong mundo at higit pa sa US, ay nahaharap sa isang napakalaking glut.

Sa kasaysayan, ang Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC), na pinamumunuan ng Saudi Arabia, na siyang pinakamalaking exporter ng krudo sa mundo (mag-isang nag-e-export ng 10% ng pandaigdigang demand), ay dating nagtatrabaho bilang isang kartel at ayusin. mga presyo sa isang paborableng banda. Maaari itong magpababa ng mga presyo sa pamamagitan ng pagtaas ng produksyon ng langis at pagtaas ng mga presyo sa pamamagitan ng pagputol ng produksyon.
Sa kamakailang nakaraan, ang OPEC ay nakikipagtulungan sa Russia, bilang OPEC+, upang ayusin ang mga pandaigdigang presyo at suplay.
Dapat itong maunawaan na ang pagputol ng produksyon o ganap na pagsasara ng isang balon ng langis ay isang mahirap na desisyon, dahil ang pag-restart nito ay parehong napakamahal at mahirap. Higit pa rito, kung ang isang bansa ay magbawas ng produksyon, ito ay nanganganib na mawalan ng bahagi sa merkado kung ang iba ay hindi susunod.
Ang pandaigdigang pagpepresyo ng langis ay sa anumang paraan isang halimbawa ng isang mahusay na gumaganang mapagkumpitensyang merkado. Sa katunayan, ang tuluy-tuloy na operasyon nito ay lubos na nakadepende sa mga nagluluwas ng langis na kumikilos nang magkakasama.

Saan nagsimula ang gulo?
Noong unang bahagi ng Marso, natapos ang masayang kasunduang ito dahil hindi sumang-ayon ang Saudi Arabia at Russia sa mga pagbawas sa produksyon na kinakailangan upang mapanatiling stable ang mga presyo. Bilang resulta, ang mga bansang nagluluwas ng langis, sa pangunguna ng Saudi Arabia, ay nagsimulang magbawas sa presyo ng isa't isa habang patuloy na gumagawa ng parehong dami ng langis.
Ito ay isang hindi napapanatiling diskarte sa ilalim ng normal na mga pangyayari ngunit ang nagpalala pa nito ay ang lumalagong pagkalat ng nobelang sakit na coronavirus, na, sa turn, ay mabilis na nagpapababa ng aktibidad sa ekonomiya at ang pangangailangan para sa langis. Sa bawat araw na lumilipas, ang mga mauunlad na bansa ay nabiktima ng COVID-19 at sa bawat pag-lock, mas kaunti ang mga flight, sasakyan at industriya atbp. na gumagamit ng langis.
Ano ang epekto ng pagsiklab ng COVID-19 sa presyo ng langis?
Sa oras na ang hindi pagkakasundo sa pagitan ng Saudi Arabia at Russia ay inayos noong nakaraang linggo, sa ilalim ng panggigipit ni US President Donald Trump, posibleng huli na (tingnan ang Chart 2). Nagpasya ang mga bansang nag-e-export ng langis na bawasan ang produksyon ng 10 milyong bariles sa isang araw — ang pinakamataas na pagbawas sa produksiyon — ngunit mas mabilis na lumiliit ang pangangailangan para sa langis.

Nangangahulugan ito na patuloy na lumala ang hindi pagtutugma ng supply-demand hanggang Marso at Abril. Ayon sa mga ulat, ang hindi pagkakatugma ay nagresulta sa halos lahat ng kapasidad ng imbakan ay naubos. Ang mga tren at barko, na karaniwang ginagamit sa transportasyon ng langis, ay ginamit din para lamang sa pag-iimbak ng langis.
Huwag palampasin mula sa Explained | Paano sinasaktan ng COVID-19 ang exchange rate ng rupee sa ibang mga currency
Napakahalaga rin dito na maunawaan na ang US ang naging pinakamalaking producer ng krudo noong 2018. At iyon ang isang dahilan kung bakit, hindi tulad ng lahat ng nakaraang Presidente ng US, na palaging nagtutulak para sa mas mababang presyo ng krudo, lalo na sa isang taon ng halalan, si Trump ay itinutulak ang pagtaas ng presyo ng langis.
Ano ang nangyari noong Lunes?
Ang mga kontrata sa Mayo para sa WTI, ang variant ng krudo ng Amerika, ay dapat mag-expire sa Martes, Abril 21. Habang papalapit ang deadline, nagsimulang bumagsak ang mga presyo. Ito ay para sa dalawang malawak na dahilan.
Pagsapit ng Lunes, maraming producer ng langis ang gustong tanggalin ang kanilang langis kahit na sa hindi kapani-paniwalang mababang presyo sa halip na piliin ang iba pang opsyon — isara ang produksyon, na mas magastos kung i-restart kung ihahambing sa marginal loss sa mga benta sa Mayo.
Mula sa panig ng mamimili, iyon ay ang mga may hawak ng mga kontratang ito, ito ay isang malaking sakit ng ulo. Nais ng mga may hawak ng kontrata na makawala sa pamimilit na bumili ng mas maraming langis dahil napagtanto nila, medyo huli na sa pagbabalik-tanaw, na walang puwang upang mag-imbak ng langis kung kukuha sila ng paghahatid.

Naisip nila na mas magastos para sa kanila na tanggapin ang paghahatid ng langis, magbayad para sa transportasyon nito at pagkatapos ay magbayad para sa pag-iimbak nito (maaaring para sa isang mahabang panahon, na isinasaalang-alang ang mga pangyayari) lalo na kapag walang magagamit na imbakan, kaysa kumuha lamang ng isang tumama sa presyo ng kontrata.
Ang desperasyong ito mula sa magkabilang panig - mga mamimili at nagbebenta - upang maalis ang langis ay nangangahulugan na ang mga presyo ng kontrata ng langis ng WTI ay hindi lamang bumagsak sa zero ngunit napunta rin sa negatibong teritoryo. Sa maikling panahon, para sa parehong mga may hawak ng kontrata sa paghahatid at sa mga producer ng langis, mas mura ang magbayad ng $40 bawat bariles at alisin ang langis sa halip na itago ito (mga bumibili) o ihinto ang produksyon (mga producer).
Ano ang kinabukasan ng presyo ng langis?
Mahalagang tandaan na ang presyo ng WTI para sa Mayo sa mga merkado ng US ang naging napakababa. Ang mga presyo ng krudo sa ibang lugar ay bumagsak din, ngunit hindi gaanong. Bukod dito, hindi bababa sa ngayon, ang mga presyo ng langis para sa Hunyo at mga darating na buwan ay naka-pegged sa pagitan ng $20 at $35 bawat bariles.
Posible na ito ay isang one-off na kaganapan kung saan ang mga presyo ay bumaba sa ibaba ng zero dahil sa isang umiiral na glut sa langis ng WTI, na matatagpuan sa loob ng bansa, at walang puwang upang maimbak o maihatid ito nang nagmamadali.
Ang mga badyet sa pamumuhunan ng mga kumpanya ng eksplorasyon at produksyon ay inaasahang bababa sa harap ng kaguluhan sa pananalapi dahil sa mababang presyo ng shale oil. Karaniwan, dapat nitong pilitin ang mga bansang nag-e-export ng langis na bawasan ang produksyon at pawalang-bisa ang labis na suplay, na magpapanumbalik ng ilang balanse sa mga pamilihan ng langis.
Ngunit hindi maitatanggi ng isa ang pag-uulit ng takbo noong Lunes dahil, sa patuloy na pagkalat ng COVID-19, bumababa ang pangangailangan ng langis sa buong mundo araw-araw. Sa darating na quarter, ang ilang mga pagtatantya ay nagsasabi na ang kabuuang demand ay bababa ng 30%.
Sa huli, ang hindi pagtutugma ng demand-supply (isinasaayos para sa kung magkano ang maiimbak) ang magpapasya sa kapalaran ng mga presyo ng langis.
Paano ito makakaapekto sa India?
Ang Indian crude oil basket ay hindi binubuo ng WTI - mayroon lamang itong Brent at langis mula sa ilan sa mga bansa sa Gulpo - kaya walang direktang epekto. Ngunit ang langis ay kinakalakal sa buong mundo at ang kahinaan sa WTI ay makikita sa pagbagsak din ng mga presyo ng Indian basket (tingnan ang Tsart 3).

Mayroong dalawang paraan kung saan makakatulong ang mas mababang presyo na ito sa India. Kung ipapasa ng gobyerno ang mas mababang mga presyo sa mga mamimili, kung gayon, sa tuwing magsisimula ang pagbawi ng ekonomiya sa India, ang indibidwal na pagkonsumo ay mapapalakas. Kung, sa kabilang banda, ang mga pamahalaan (kapwa sa Sentro at sa mga estado) ay magpasya na magpataw ng mas mataas na buwis sa langis, maaari nitong palakihin ang mga kita ng gobyerno.
Huwag palampasin ang mga artikulong ito sa Coronavirus mula sa Ipinaliwanag seksyon:
‣ Paano umaatake ang coronavirus, hakbang-hakbang
‣ Mask o walang maskara? Bakit nagbabago ang patnubay
‣ Bukod sa takip sa mukha, dapat ba akong magsuot ng guwantes kapag nasa labas ako?
‣ Paano naiiba ang Agra, Bhilwara at Pathanamthitta Covid-19 na mga modelo
‣ Maaari bang masira ng coronavirus ang iyong utak?
Ibahagi Sa Iyong Mga Kaibigan: