Bakit bumabagsak ang ginto, at saan ito patungo?
Ang mga domestic na presyo ng ginto ay bumagsak sa ibaba Rs 25,000 bawat 10 g sa unang pagkakataon mula noong Agosto 2011, na sumasalamin sa isang internasyonal na trend. Ipinaliwanag ni Harish Damodaran ang mga salik sa likod ng taglagas, pagkatapos ng bull run sa mas maaga nitong dekada.
kahit na ang tinatayang dalawang-katlo ng demand ng ginto ng India ay nagmumula sa mga rural na lugar, ang mas mababang mga presyo ng pananim at ang hindi gaanong magandang tag-ulan sa ngayon ay hindi magandang balita para sa mga mangangalakal ng bullion at alahas. Bakit bumagsak ang mga presyo ng ginto — sa higit sa limang taong pinakamababa sa buong mundo, at sa malapit sa apat na taong mababa sa India?
Upang masagot iyon, kailangan nating sagutin kung bakit sila umakyat nang labis sa unang lugar. Kung ang isang tao ay kukuha ng isang tunay na pangmatagalang view, ang mga presyo ng ginto sa mundo ay halos hindi tumaas sa loob ng halos tatlong dekada, kahit na higit pa kapag nababagay para sa inflation. Ang 0 kada onsa na presyo sa London ay naabot noong Enero 21, 1980, ay nalampasan lamang noong Enero 3, 2008, at tumawid sa ,000 na antas noong kalagitnaan ng Marso, bago bumulusok muli sa 0-750 na antas noong huling bahagi ng Oktubre kasunod ng krisis sa pananalapi. . Ang aktwal na pagtaas ay naganap lamang pagkatapos noon, na ang mga presyo ay umabot sa lahat ng oras na mataas na $ 1,895 bawat onsa noong Setyembre 5, 2011. Ngunit mula noon, sila ay bumaba sa itaas lamang ng $ 1,100. Sa India, masyadong, ang mga presyo ng karaniwang 24-carat na ginto sa Mumbai ay umabot sa rekord na Rs 33,265 bawat 10 g noong Agosto 28, 2013. Noong Miyerkules, bumagsak ang mga ito sa Rs 24,820, ang pinakamababa mula noong Agosto 6, 2011.
Mabuti, ngunit ito ay mga pigura lamang. Nasaan ang pinagbabatayan na paliwanag, kung mayroon man?
[Kaugnay na Post]
Ang punto na dapat pansinin ay ang mga bull run sa ginto ay naging episodiko at bihira, at higit sa lahat ay isang tugon sa mga krisis sa pera. Ang huling rally, halimbawa, ay dumating pagkatapos ng pandaigdigang krisis sa pananalapi na humantong sa hindi kinaugalian na mga patakaran sa pananalapi sa mga industriyalisadong bansa — mula sa malapit sa zero na mga rate ng interes at pasulong na gabay hanggang sa quantitative easing. Ang pinaghihinalaang pag-debase ng fiat currencies ng mga printing press ng mga nangungunang sentral na bangko sa mundo — kabilang ang US Federal Reserve — ay nag-udyok sa mga mamumuhunan na maglagay ng pera sa ginto at iba pang ‘solid’ na mga asset. Ang pessimism sa fiat currency ay lumawak sa kahit na interes sa Bitcoin at iba pang katulad na krypto-currency na mga eksperimento. Ang mataas na ginto ay kasabay ng krisis sa kisame ng utang ng US noong 2011, na nakitang halos maubusan ng pera ang pederal na pamahalaan bago ang huling minutong kasunduan na itinahi sa mga Republikang kongresista ay nagpapahintulot sa Treasury na itaas ang limitasyon sa paghiram nito bago matapos ang deadline.
Sa madaling salita, ang mga presyo ng ginto ay tumaas sa tuwing ang kumpiyansa ng publiko sa dolyar - ang reserbang pera ng mundo - ay dumanas ng pagguho. Halos hindi ito ang kaso ngayon, na ang ekonomiya ng US ay bumabawi mula sa isang pag-urong kahit na may mababang inflation - sumasalungat sa mga kakila-kilabot na hula ng isang napipintong pagbagsak ng dolyar. Ang pinakamagandang patunay nito ay ang US dollar index, na sumusukat sa halaga ng greenback na may kaugnayan sa isang basket ng anim na iba pang pandaigdigang pera. Ang dollar index (base: March 1973 = 100) ay kasalukuyang malapit sa 98, kumpara sa mababang 72.93 noong Abril 29, 2011 nang ang ekonomiya ng Amerika ay umuusad pa. Dahil sa malakas na dolyar, medyo hindi gaanong pessimistic ang mundo tungkol sa fiat currency, habang binabawasan ang pang-akit ng ginto bilang isang safe haven asset. Ang dollar index at mga presyo ng ginto ay karaniwang gumagalaw sa magkasalungat na direksyon.
Paano ang tungkol sa India? Bakit bumababa ang mga presyo dito?
Ini-import ng India ang karamihan sa pangangailangan nito sa ginto. Kaya, ang pagbaba ng mga presyo sa mundo ay awtomatikong isinasalin sa mas mababang mga presyo dito. Ang halaga ng rupee ay gumaganap din ng isang mahalagang bahagi. Ang araw na ang mga presyo ng ginto sa Mumbai ay tumama sa isang record na mataas na Rs 33,265/10 g — noong Agosto 28, 2013 — ay noong bumagsak din ang rupee sa intra-day low na 68.85 sa dolyar. Muli, ang demand para sa ginto sa India bilang isang opsyon sa pamumuhunan ay sumikat nang ang rupee ay tiningnan bilang isang mahinang pera, parehong panlabas pati na rin sa mga tuntunin ng kapangyarihan sa pagbili ng domestic. Ito ay kabaligtaran ngayon, na may isang malakas na rupee kasama ng medyo mababang inflation na ginagawang ang dilaw na metal ay hindi isang napakahusay na pamumuhunan. (Ang malalaking pag-agos mula sa gintong exchange-traded na pondo ay magpapatotoo dito.) Ang ginto sa huli ay may napakakaunting gamit maliban sa pagiging hilaw na materyal para sa alahas at isang tindahan ng halaga (bagaman marahil ay hindi sa katagalan). Hindi rin ito bumubuo ng anumang kita — hindi tulad ng mga pag-upa mula sa lupa, mga dibidendo mula sa mga bahagi o interes mula sa mga bono.
Ngunit maaari bang muli ang makintab na metal rally?
Hindi malamang, hindi bababa sa agarang hinaharap. Ang isang malakas na dolyar, na pinalakas ng pagtaas sa mga rate ng interes ng US Fed na tila lalong hindi maiiwasan, ay maaaring mapilitan ang ginto na subukan ang ,000/onsa na antas ng sahig. Idagdag dito ang pag-iwas ng Greece sa isang magulo na default sa mga obligasyon nito sa pagbabayad o paglabas mula sa Euro zone sa ngayon, at isang landmark na nuclear deal sa pagitan ng mga pangunahing kapangyarihan sa mundo at Iran, wala ring 'safe haven' na suporta para sa ginto. At hanggang sa India napupunta, isang malaking negatibo para sa ginto ay pinaliit na rural purchasing power. Dahil sa tinatayang dalawang-katlo ng pangangailangan ng ginto ng India ay nagmumula sa mga rural na lugar, ang mas mababang mga presyo ng pananim at hindi gaanong magandang tag-ulan sa ngayon ay hindi magandang balita para sa mga mangangalakal ng bullion at alahas. Ngunit hindi ito masama para sa balanse ng mga pagbabayad ng bansa. Ang mga pag-import ng ginto ay umabot sa -56 bilyon noong 2011-12 at 2012-13 at, kasama ng langis, ang pangunahing pinagmumulan ng mga kasalukuyang kakulangan sa account, bago bumagsak sa -34 bilyon sa huling dalawang taon. At maaari silang mahulog nang higit pa sa taong ito.
Ibahagi Sa Iyong Mga Kaibigan:
