Mga Pagsulong ng Mga Paraan at Paraan: ano ito, at hanggang saan makakatulong ang pagpapahinga ng limitasyon?

Ang Ways and Means Advances (WMA) na window ay nilayon lamang na bumagsak sa mga pansamantalang hindi pagkakatugma sa cash flow ng mga resibo at pagbabayad.

Sinabi rin ng RBI na maaaring payagan ng bangko ang pagbabayad sa mga nagdeposito nito ng halagang lampas sa Rs 50,000 upang matugunan ang mga hindi inaasahang gastos - pagpapagamot, mas mataas na edukasyon ng mga depositor o kasal o iba pang mga seremonya.

Ang Reserve Bank of India (RBI), noong Biyernes, inihayag isang 60% na pagtaas sa limitasyon ng Ways and Means Advances (WMA) ng mga pamahalaan ng estado na higit pa sa antas noong Marso 31, na may layuning bigyang-daan ang mga ito na magsagawa ng mga pagsusumikap sa pagpigil at pagpapagaan ng COVID-19 at upang mas mahusay na planuhin ang kanilang mga paghiram sa merkado.

Ano nga ba ang Ways and Means Advances (WMA)?

Sa madaling salita, ito ay isang pasilidad para sa parehong Center at estado na humiram mula sa RBI. Ang mga paghiram na ito ay sadyang nilalayong tulungan silang malutas ang mga pansamantalang hindi pagkakatugma sa mga daloy ng salapi ng kanilang mga resibo at gastusin. Sa ganoong kahulugan, hindi sila isang mapagkukunan ng pananalapi sa bawat isa. Ang Seksyon 17(5) ng RBI Act, 1934 ay nagpapahintulot sa bangko sentral na magpautang sa Sentro at mga pamahalaan ng estado na napapailalim sa kanilang pagbabayad nang hindi lalampas sa tatlong buwan mula sa petsa ng paggawa ng advance.

Magkano ang sinisingil ng RBI sa mga advance na ito?

Ang rate ng interes sa WMA ay ang repo rate ng RBI, na karaniwang ang rate kung saan ito nagpapahiram ng panandaliang pera sa mga bangko. Ang rate na iyon ay kasalukuyang 4.4%. Gayunpaman, pinapayagan ang mga pamahalaan na gumuhit ng mga halagang lampas sa kanilang mga limitasyon sa WMA. Ang interes sa naturang overdraft ay 2 porsyento na puntos sa itaas ng repo rate, na ngayon ay umabot sa 6.4%. Dagdag pa, walang estado ang maaaring magpatakbo ng overdraft sa RBI nang higit sa isang tiyak na panahon.

Ano ang mga umiiral na limitasyon ng WMA at kundisyon ng overdraft?

Para sa Center, ang limitasyon ng WMA sa unang kalahati ng 2020-21 (Abril-Setyembre) ay naayos sa Rs 120,000 crore. Ito ay 60% na mas mataas kaysa sa Rs 75,000 crore na limitasyon para sa parehong panahon ng 2019-20. Ang limitasyon para sa ikalawang kalahati ng huling piskal (Oktubre-Marso) ay Rs 35,000 crore. Para sa mga estado, ang pinagsama-samang limitasyon sa WMA ay Rs 32,225 crore hanggang Marso 31, 2020. Noong Abril 1, ang RBI ay nag-anunsyo ng 30% pagtaas sa limitasyong ito, na ngayon ay pinahusay sa 60%, na dinadala ito sa Rs 51,560 crore. Ang mas mataas na limitasyon ay magiging wasto hanggang Setyembre 30. Ang bangko sentral, noong Abril 7, ay pinalawig din ang panahon kung saan ang isang estado ay maaaring ma-overdraft mula 14 hanggang 21 na magkakasunod na araw ng trabaho, at mula 36 hanggang 50 araw ng trabaho sa isang quarter.

I-click upang palakihin

Bakit ginawa ang lahat ng mga pagpapahingang ito?

Simple lang ang dahilan. Ang pananalapi ng gobyerno ay nasa gulo ngayon. Ang lockdown ay nagresulta sa pagkatuyo ng mga kita, at ang mga estado ang talagang nakakaramdam ng init. Dahil malapit nang huminto ang pang-ekonomiyang aktibidad, halos walang pumapasok na pera mula sa GST, mga produktong petrolyo, alak, mga sasakyang de-motor, stamp duty o bayad sa pagpaparehistro. Kasabay nito, ang mga estado ay nagkakaroon din ng bulto ng on-the-ground na paggasta para sa paglaban sa novel coronavirus . Ang mga ito ay hindi lamang sa pagbili ng mga testing kit, personal protective equipment at ventilator o deployment ng healthcare at mga tauhan ng pulisya, ngunit maging sa pagbibigay ng pagkain, tirahan at iba pang mga hakbang sa pagtulong sa mga pinakamalubhang naapektuhan ng lockdown.

Sa isang senaryo kung saan ang kanilang mga gastos ay totoo, tumataas at hindi maaaring ipagpaliban, kahit na ang mga kita ay bumabagsak at hindi sigurado, ang mga estado ay nahaharap sa isang hindi pa nagagawang cash crunch. Karamihan sa kanila ay nagsagawa ng pagbawas sa mga paggasta ng ibang mga departamento upang matugunan ang mga pangangailangan ng COVID-19, na ang ilan ay nagpapaliban o nagbawas ng suweldo ng mga empleyado. Ngunit ang lahat ng mga hakbang na ito ay hindi talaga natugunan ang pinagbabatayan na problema ng pagkatubig at hindi pagkakatugma ng daloy ng salapi.

Hindi ba sila makahiram sa palengke?

Ang pinansiyal na posisyon ng mga estado ay walang katiyakan bago pa man ang lockdown. Ang kabuuang depisit sa pananalapi ng 22 estado, ayon sa pinakabagong available na data, ay tumaas mula sa 2.4% ng kanilang GSDP (gross state domestic product) noong 2018-19 hanggang 2.9% noong 2019-20, na may katumbas na revenue deficit ratio na tumaas din mula sa 0.1% hanggang 0.7%. Bukod dito, ang kabuuang mga paghiram sa merkado ng pamahalaan ay tumaas mula sa Rs 10,49,323 crore (Centre: Rs 571,000 crore, States: Rs 478,323 crore) noong 2018-19 hanggang Rs 13,44,521 crore (Centre: Rs 710,000 crore, States: Rs 478,323 crore) noong 2018-19 hanggang Rs 13,44,521 crore (Centre: Rs 710,000 crore) sa 2019-20.

Dahil sa kasalukuyang presyur sa mga kita pati na rin sa mga paggasta – hindi para magsalita tungkol sa kawalan ng katiyakan sa lalim, pagkalat at tagal ng pagsiklab ng COVID-19, gaya ng sinabi ng gobernador ng RBI na si Shaktikanta Das – ang mga numerong ito ay malamang na magpakita ng higit pang pagkasira sa 2020-21.

Express Explaineday ngayon saTelegrama. I-click dito para sumali sa aming channel (@ieexplained) at manatiling updated sa pinakabago

Ang kakulangan ng kalinawan sa kung magkano ang mga estado (at maging ang Sentro) sa kalaunan ay kailangang humiram ay makikita sa mga ani ng bono. Mula noong Marso 9, ang weighted average yield (interes) sa mga auction ng 10-taong state government securities ay tumaas mula 6.86% hanggang 7.57%. Ang mga ani sa 10-taong mga bono ng Gobyerno ng India, ay tumaas din mula sa 6.07% hanggang sa halos 6.5% sa panahong ito. Ito, sa kabila ng pagbabawas ng RBI ng repo rate nito mula 5.15% hanggang 4.4% (tingnan ang tsart).

Nagsagawa ng press conference ang RBI Governor Shaktikanta Das noong Biyernes sa gitna ng pandemya ng coronavirus. (Express na Larawan: Nirmal Harindran)

Kaya, makakatulong ba ang pagtaas sa mga limitasyon ng WMA?

Ang window ng WMA, tulad ng itinuro na, ay nilayon lamang na pabagsakin ang mga pansamantalang hindi pagkakatugma sa daloy ng salapi ng mga resibo at pagbabayad. Dahil sa posibilidad ng kabuuang mga paghiram ng gobyerno na tumawid sa Rs 20 lakh crore – isang konserbatibong underestimate – isang limitasyon ng WMA na Rs 120,000 crore para sa Center at Rs 51,560 crore para sa mga estado ay maaaring patunayan na hindi sapat.

Sa isang punto, maaaring kailanganin ng Center, kahit papaano, na gamitin ang Seksyon 5(3) ng Fiscal Responsibility and Budget Management Act nito, 2003. Iyon overriding provision sa Act – na kung hindi man ay humahadlang sa RBI sa pagpapahiram sa gobyerno, maliban sa nakakatugon sa mga pansamantalang hindi pagkakatugma ng daloy ng salapi – nagbibigay-daan sa sentral na bangko na mag-subscribe sa mga pangunahing isyu ng mga seguridad ng Central Government sa ilalim ng napakatukoy na mga batayan. Ang mga iyon ay sumasaklaw, bukod sa iba pang mga bagay, gawa ng digmaan at pambansang kalamidad. Bukod sa pag-monetize ng mga depisit - na kung saan ay epektibong kasama ng probisyon na ito - ang RBI ay maaaring, sa darating na araw, ay kailangan ding magsagawa ng mas mataas na pangalawang pagbili sa merkado at pagbebenta ng Central pati na rin ang mga seguridad ng pamahalaan ng estado.

Huwag palampasin ang mga artikulong ito sa Coronavirus mula sa Ipinaliwanag seksyon:

‣ Paano umaatake ang coronavirus, hakbang-hakbang

‣ Mask o walang maskara? Bakit nagbabago ang patnubay

‣ Bukod sa takip sa mukha, dapat ba akong magsuot ng guwantes kapag nasa labas ako?

‣ Paano naiiba ang Agra, Bhilwara at Pathanamthitta Covid-19 na mga modelo

‣ Maaari bang masira ng coronavirus ang iyong utak?

Ibahagi Sa Iyong Mga Kaibigan: