Ipinaliwanag: Sa gitna ng pandemya ng Covid-19, dapat ka bang mamuhunan sa mga stock sa bangko?
Ang sektor ng pagbabangko ay hindi pa nakakabangon mula sa pandemya. May investment opportunity pa ba? Habang nananatili ang mga alalahanin sa mga NPA, naniniwala ang mga tagapamahala ng pondo na pinangako ng sektor sa mahabang panahon.
Ang dalawang malalaking underperformer ay ang bank index at finance index, ayon sa pagkakabanggit ay bumaba ng 21% at 19% mula sa kanilang mga antas noong Enero 31. Bukod pa rito, bumaba rin ang mga indeks ng metal, kapangyarihan at telecom sa pagitan ng 10% at 15%. Sa nakalipas na anim na buwan, nabawi ng benchmark na Sensex at Nifty ang karamihan sa mga pagkalugi na kanilang natamo noong Pebrero at Marso. Ngunit ang isang pangunahing sektor - pagbabangko - ay patuloy na humahabol nang malaki sa mga pamilihan ng sapi. Bagama't isa ito sa mga pangunahing sektor na hindi pa nakakabawi sa mga antas nito bago ang Covid, nagsusuka ba ito ng pagkakataon sa pamumuhunan, o may mas malalim bang isyu na dinaranas ng sektor?
ANG HINDI PAGGANAP: Noong Miyerkules, ang Sensex sa Bombay Stock Exchange ay nagsara sa 40,707, na halos kapareho ng antas ng 40,723 na isinara nito noong Enero 31. Sa mga sektoral na indeks, ilang sektor ang lumampas sa kanilang mga antas noong Enero. Habang ang mga indeks ng IT at healthcare ay tumaas ng 38% at 41% ayon sa pagkakabanggit, ang Teck index ay tumaas ng 26 na porsyento. Ang ilang iba pang mga sektoral na indeks gaya ng auto, FMCG at consumer durable ay nasa loob ng 6% ng kanilang antas ng pagsasara noong Enero 31.
Kung ano ang nakabawi, kung ano ang hindi Ang dalawang malalaking underperformer ay ang bank index at finance index, ayon sa pagkakabanggit ay bumaba ng 21% at 19% mula sa kanilang mga antas noong Enero 31. Bukod pa rito, bumaba rin ang mga indeks ng metal, kapangyarihan at telecom sa pagitan ng 10% at 15%.
Bakit nahuhuli ang pagganap ng mga bangko?
Maliban sa mga sektor na tumutugon sa mahahalagang produkto at serbisyo, ang pandemya at ang lockdown ay tumama sa lahat ng iba pang sektor ng ekonomiya sa iba't ibang proporsyon sa pagitan ng Marso at Hunyo. Bagama't ang pagpapahinga sa lockdown ay humantong sa muling pagbuhay ng aktibidad sa ekonomiya at demand sa pagkonsumo sa iba't ibang sektor simula Hunyo-Hulyo, ang epekto ng mahigpit na lockdown ay naging mas malalim sa maliliit na negosyo, bagong negosyo, trabaho at antas ng kita ng parehong mga suweldo at mga sa sarili nagtatrabaho. Maraming pakiramdam na ito ay sasaktan ang mga bangko sa susunod na dalawang quarter.
Ang anim na buwang moratorium na pinahintulutan ng RBI ay natapos noong Agosto 31, at nangangahulugan iyon na ang mga borrower na naprotektahan mula sa pagbabayad ng kanilang mga EMI ay kailangan na ngayong ipagpatuloy ang buwanang pagbabayad. Sa pagtama ng mga negosyo, pagkawala ng mga trabaho, at pag-urong ng mga antas ng kita, nangangamba ang mga eksperto sa merkado na maaaring masaksihan ng mga bangko ang pagtaas ng mga delinquencies at non-performing asset (NPA) sa quarter na magtatapos sa Disyembre 2020.
Ang takot na ito ay naglalayo sa mga mamumuhunan sa mga bangko. Sa katunayan, ang bahagi ng equity allocation ng mutual funds sa sektor ng pagbabangko ay bumaba mula 24.4% noong Pebrero 2020 hanggang 17.8% noong Setyembre.
Sinabi ng CEO ng isang malaking mutual fund na habang nananatili ang mga alalahanin sa pagtaas ng mga NPA, ang mga fund manager ay hindi naglalagay ng bagong pera sa mga bangko at sa halip ay namumuhunan sa mga sektor tulad ng IT, pharma at teknolohiya. Ang pagbawas sa sariwang paglalaan ng mga pondo ng mga institusyonal na mamumuhunan ay nagpapanatili sa presyo ng bahagi ng mga bangko sa ilalim ng kontrol.
Huwag palampasin ang Explained Your Money | Sa bagong senaryo ng Covid-19, bakit ang focus ng mga insurer ay bumaling sa pangangalaga sa tahanan
Ngunit, mayroon bang bintana ng pagkakataon para sa mga mamumuhunan?
Noong Enero, ang price-to-earning (PE) ratio para sa Sensex ay 25.6; sa Oktubre, ito ay humigit-kumulang 29. Nangangahulugan ito na ang Sensex ay nakikipagkalakalan na sa mas mahal na sona kaysa noong Enero. Sa kabaligtaran, habang ang PE ratio ng bank index sa BSE ay nakatayo sa 32 noong Enero, ito ay kasalukuyang uma-hover sa paligid ng 21. Nangangahulugan ito na ang PE ratio ng bank index ay mas mababa pa rin kaysa noong Enero, o na ang stock ang presyo ng mga bangko ay mas mababa kaugnay sa kanilang mga kita, at samakatuwid ay may posibilidad na tumaas ang kanilang presyo ng bahagi.
Nararamdaman ng mga tagapamahala ng pondo na bagama't may ilang mga alalahanin dahil sa mga NPA, ang sektor ay kulang sa halaga at nagbibigay ng pagkakataon para sa mga mamumuhunan. Habang sinabi ng CEO ng isang nangungunang fund house na ang mga matatalinong mamumuhunan ay nagsimulang kumuha ng posisyon sa mga stock sa pagbabangko at mga scheme na partikular sa sektor, pinapayuhan ng ilang mga fund house ang kanilang mga namumuhunan na mamuhunan sa mga sektoral na pondo na nakatuon sa mga bangko.
Naniniwala kami na ang mga SIP (systematic investment plan) ay dapat na simulan sa mga sektor na kulang sa halaga. Sa puntong ito, naniniwala kami na ang espasyo sa pagbabangko at imprastraktura ay kulang sa halaga at samakatuwid, ang mga mamumuhunan na may 3-5 taong abot-tanaw ay dapat isaalang-alang ang mga SIP sa naturang mga pondo, sabi ni Sankaran Naren, ED at CIO sa ICICI Prudential AMC.
Mahalaga ring tandaan na kung at kapag nagsimulang tumaas ang mga NPA, magkakaroon ng kalakaran kung saan mahihiwalay ang mga mahuhusay na bangko sa mga may mahinang kalidad ng mga ari-arian. Magreresulta iyon sa pagtaas ng presyo ng bahagi ng mas mahusay na pinapatakbo na mga bangko na may mas mahusay na kalidad ng mga asset. Mayroong mas malawak na kahulugan sa mga tagapamahala ng pondo na kung ang isa ay mamumuhunan sa magagandang bangko sa susunod na dalawa hanggang tatlong taon, may mataas na posibilidad na magkaroon ng magandang kita. Sundin ang Express Explained sa Telegram
Ano pa ang dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan?
Ang paglago ng kredito para sa mga naka-iskedyul na komersyal na mga bangko ay nasa ilalim ng presyon sa loob ng ilang panahon ngayon. Dahil bumagsak na sa isang digit simula Agosto 2019, lalo itong humina mula noong pandemya at pagpapataw ng lockdown, dahil ang mga bangko ay maingat na nag-iingat kung kanino sila nagpapahiram sa mga oras ng kagipitan sa ekonomiya. Para sa buwan ng Agosto 2020, bumagal ang year-on-year credit growth sa 6%, ang pinakamababa mula noong Oktubre 2017, nang lumago ito ng 5.9%.
Sinasabi ng mga eksperto, gayunpaman, na hindi ito maaaring manatiling mababa magpakailanman at sa kalaunan ay tataas sa susunod na ilang quarter. At kapag nangyari ito, magkakaroon ng mas mabilis na paglago para sa mga bangko.
Bagama't ang kaunting NPA ay bahagi ng negosyo ng pagbabangko, mahalagang tandaan na ang mga mamumuhunan ay hindi dapat ibase lamang ang kanilang desisyon sa pamumuhunan sa mga NPA. Kapag ang ekonomiya ay muling nabuhay at nagsimulang masaksihan ang pamumuhunan ng pribadong sektor, ang sektor ng pagbabangko ay isa sa mga pinakamalaking benepisyaryo. Dapat mag-ingat ang mga mamumuhunan, gayunpaman, tungkol sa kanilang direktang pagpili ng stock at hanapin ang mga may sapat na kapital, may malakas na retail book at ayon sa kaugalian ay nagpapanatili ng mas mababang antas ng mga NPA.
Ibahagi Sa Iyong Mga Kaibigan:
