Sensex @50,000: Bakit ito nangyayari, at ano ang susunod para sa mga mamumuhunan?

Ang walang tigil na bull rally sa mga stock market ay kinuha ang benchmark sa milestone na 50,000. Ngunit maraming katanungan ang lumalabas sa abot-tanaw ng merkado: Totoo ba ang rally? Bakit ito nangyayari? Magpapatuloy ba ang pagtakbo ng toro?

Lumabag ang BSE Sensex sa markang 50,000 sa unang pagkakataon noong Enero 21, 2021. (Express na Larawan: Ganesh Shirsekar)

Paano lumipat at nagbago ang Sensex sa paglipas ng panahon?

Inilunsad noong Enero 2, 1986 (base year:1978-79 = 100), ang unang equity index ng bansa ay tumaas mula 124 noong Abril 1979 hanggang 50,000 ngayon, isang pinagsama-samang taunang rate ng paglago na 15.9% sa loob ng 42 taon. Mula 1990, nang umabot ito sa 1,000, ang CAGR ng S&P BSE Sensex ay 13.5%.

Tatlumpu't limang taon na ang nakalilipas, walang mga kumpanya ng IT at mga stock ng pagbabangko sa benchmark na index; mayroon na itong 9 na stock mula sa banking at finance, at 4 na kumpanya ng information technology. Limang kumpanya lamang na sa simula ay bahagi ng index ang nananatili sa kanilang lugar - Reliance Industries, HUL, ITC, L&T, at M&M.

Ano ang nasa likod ng walang sagabal na pagtaas ng merkado?

Ang tuluy-tuloy na rally kasunod ng pag-crash na bunsod ng Covid-19 pandemic noong Pebrero at Marso 2020, ay hinimok ng mga foreign portfolio investors (FPIs); mula noong Abril 1, 2020, umabot na sa rekord na Rs 2.41 lakh crore ang mga pag-agos. Ang sistema ay kapantay ng pagkatubig, na isang dahilan para sa walang tigil na rally.

Ang pinakahuling spike na nagtulak sa Sensex na lumampas sa 50,000 ay pangunahin dahil sa maayos na paglipat ng kapangyarihan sa Estados Unidos pagkatapos ng nakamamatay na pagkubkob sa Kapitolyo noong Enero 6. Habang nag-alok si Pangulong Joe Biden ng pag-asa - nangako na isasama ang lahat ng mga Amerikano at nagpapahiwatig ng pagpapabuti ng mga relasyon sa iba pang bahagi ng mundo - ang mga sentimento sa merkado ay inalis. Ang iminungkahing .9 trilyon na stimulus ni Biden ay malamang na panatilihin ang mga pandaigdigang merkado sa matataas na antas sa ngayon.

Inaasahan ng mga analyst ang kumbinasyon ng malakas na pagpasok ng kapital, mababang mga rate ng interes, mas payat na corporate balance sheet, at mga hakbang na ginawa ng gobyerno, upang mapabilis ang bilis ng pagbawi ng ekonomiya sa India. Ang GDP, na nagkontrata ng 23.9% sa quarter ng Hunyo, ay inaasahang tataas ng 0.1% sa quarter ng Disyembre. Sa unang kalahati ng 2021-22, lalago ang ekonomiya sa 14.2%, ayon sa pag-aaral ng Reserve Bank of India. Bukod sa matatag na pagpasok ng FPI, malaking dahilan ng rally ang kahanga-hangang resulta ng korporasyon sa ikalawa at ikatlong quarter.

Sa Bombay Stock Exchange noong Enero 21, 2021. (Express na Larawan: Ganesh Shirsekar)

Ang rally ba ay malawak na nakabatay, o limitado lamang sa ilang mga stock?

Ang Sensex, na bumagsak ng 36% sa pagitan ng Pebrero at Marso 23, 2020 – nang magsara ito sa 25,981 – ay tumaas ng 68% mula noong Abril 1. Noong Huwebes, umabot ito sa all-time high na 50,184, bago umatras para magsara sa 49,624 . Habang ito ang naging pakinabang para sa 30-stock index sa BSE, ang mas malawak na mga merkado ay naging bahagi rin ng rally.

Sa parehong panahon, ang BSE mid cap index ay tumaas ng higit sa 80%, at ang small cap index ng higit sa 95%. Halos lahat ng mga pangunahing sektor ay lumahok sa rally - ang auto index ay tumalon ng 117%; at ang mga indeks ng metal at IT ay tumaas ng 110% at 105% ayon sa pagkakabanggit. Ang teknolohiya, mga capital goods at pangangalagang pangkalusugan, pagbabangko at consumer durable na mga indeks ay tumaas ng higit sa 60%; ang oil at gas index ng 47%; at ang mga indeks ng telecom at FMCG ng 46% at 24% ayon sa pagkakabanggit.

Sa puntong ito, mayroon bang optimismo tungkol sa hinaharap?

Mayroong optimismo sa ilang kadahilanan. Ang matinding pagbaba sa mga bilang ng Covid-19 at ang simula ng malawakang pagbabakuna ay nagtaas ng pag-asa para sa normalisasyon ng ekonomiya, at ang malakas na pagpapakita ng mga kumpanya sa ikatlong quarter ay isang positibong senyales.

Sa pagtaas ng demand para sa bakal, semento, at real estate, gayundin sa pagkonsumo, inaasahan ng mga analyst na makakakita muli ng pagsisimula ng pamumuhunan ng sektor ng korporasyon sa loob ng 12 buwan mula ngayon.

Bagama't ang senaryo ng mababang rate ng interes ay malamang na magpatuloy sa isang panahon kapwa sa domestic at pandaigdigang larangan, may usapan tungkol sa piskal na stimulus sa Badyet sa Pebrero 1, na maaaring magbigay ng kapalit sa ekonomiya at mga merkado. Nakikita ng marami ang paggamit ng Badyet bilang isang pagkakataon para sa gobyerno na ipakita ang kanyang agenda para sa mga reporma at paglago ng ekonomiya sa hinaharap.

Sa wakas, ang mga nakapapawing pagod na salita mula kay Pangulong Biden sa kanyang inagurasyon ay nagdulot ng pag-asa ng pagpapabuti sa pandaigdigang kapaligiran ng kalakalan, at muling pagtatayo ng tiwala at mas mabuting relasyon sa kalakalan sa pagitan ng mga bansa.

Mula 40,000 hanggang 50,000 sa isang taon at kalahati

Nangangahulugan ba ito na patuloy na tataas ang merkado?

Sa ngayon, ang mga toro ay mukhang energetic - at maliban sa mga pansamantalang blips, ang mga merkado ay malamang na manatili sa mataas na antas, at tumaas pa. Habang ang paglipat sa US ay umaaliw para sa mga merkado, may inaasahan ng karagdagang stimulus, ang ilan sa mga ito ay malamang na makahanap ng paraan sa Indian equity market. May pag-asa na ang pinakamasama sa pandemya ay tapos na, at ang mabilis na pagbabakuna ay magdadala ng kumpiyansa at tutukuyin ang bilis ng pagbawi sa ekonomiya.

Ang Indian rally ay hinimok ng malaking pagkatubig sa mga pandaigdigang merkado, at ang mga FPI ay inaasahang magdadala ng mas maraming pondo sa mga Indian equities sa darating na taon ng pananalapi habang ang mga pandaigdigang rate ng interes ay nananatiling mababa at ang mga pangunahing pang-ekonomiya ng India ay ginagawa ang bansa na isang kaakit-akit na destinasyon ng pamumuhunan.

Ang Sensex ay tumaas ng 68% mula noong Abril 1. (Express na Larawan: Ganesh Shirsekar)

Mayroon bang anumang mga alalahanin, at mga dahilan upang maging maingat?

Bagama't gusto ng mga mamumuhunan na magpatuloy ang rally, alam nila na ang mga merkado ay nakikipagkalakalan sa isang mamahaling sona, at ang isang dosis ng negatibong balita ay maaaring humila lamang sa gatilyo para sa isang pagwawasto. Ang mga bakuna ay naging magandang balita para sa mga merkado mula noong Nobyembre 2020, ngunit nananatili ang ilang alalahanin sa mga bagong mutant strain ng virus, at ang bisa ng mga bakuna laban sa kanila.

Maraming pakiramdam na ang tagal ng programang pampasigla ay magiging susi. Kung ang mga sentral na bangko ay nagpasya na hilahin ang plug nang mas maaga kaysa sa inaasahan, kung gayon ang mga merkado ay maaaring makakita ng pagwawasto dahil ang mga ekonomiya ay kailangang bumalik sa landas bago ang stimulus ay ibalik.

Sa ngayon, itinutulak ng pagkatubig ang merkado. Kapag nagsara ang liquidity tap, maaaring may ilang pagwawasto. Ang RBI ay hindi maaaring magpatuloy sa pumping liquidity sa system dahil ito ay magtutulak ng inflation. Ang ilang mga marketman ay nararamdaman din na ang mga pangunahing kaalaman ay binabalewala. Ang mga retail investor ay hindi dapat bulag na maglagay ng pera sa mga stock. Ilang beses nang nasunog ang mga daliri ng mga retail investor sa nakaraan, sabi ng isang beteranong stock broker na si Pawan Dharnidharka.

Na-flag ang aspeto ng inclusivity. Ang mga maliliit na negosyo at indibidwal sa ilalim ng pyramid ang pinakamatinding tinamaan ng pandemya, ngunit ang pagbawi sa ngayon ay nananatiling limitado sa malaki at katamtamang mga korporasyon. Ang suporta sa pananalapi ng gobyerno ay kailangang pangalagaan ito, dahil kung ang paglago ay hindi kasama, hindi ito magiging sustainable sa mahabang panahon, sinabi ng CEO ng isang nangungunang mutual fund.

Sinasabi ng mga analyst na ang pagtaas ng inflation, paghihigpit ng patakaran sa pananalapi, at pagtaas ng mga rate ng interes ay magiging kritikal din para sa mga merkado. Kung magpasya ang US na taasan ang mga rate, magsisimulang dumaloy ang pera pabalik mula sa mga umuusbong na equity sa merkado patungo sa mga treasuries ng US, at maaaring magresulta iyon sa isang pagwawasto.

Ang mga mamumuhunan ay hindi dapat madala ng euphoria ng bull run na ito. Sa mataas na antas, ang mga merkado ay mahina sa mga pagwawasto, sinabi ni V K Vijayakumar, punong investment strategist sa Geojit Financial Services.

Pinagmulan: BSE

Dapat ka bang mag-book ng ilang kita ngayon?

Hindi masamang ideya na mag-book ng ilang kita sa mga pamumuhunan na nakamit ang kanilang target na paglago, at para sa mga mamumuhunan na kailangang pumunta para sa paglalaan ng asset. Gayunpaman, kailangang maging malinaw ang isa sa bagong destinasyon ng pamumuhunan, dahil ang mga kita sa pag-book upang muling mamuhunan kapag bumagsak ang mga merkado, ay maaaring hindi lumabas tulad ng inaasahan.

Dapat palaging tandaan na habang ang mga pamumuhunan ay dapat gawin sa isang regular at disiplinadong paraan, ang pagtubos o pag-book ng tubo ay dapat na planado at isagawa kapag ang mga merkado ay nasa mataas, o kapag ang inaasahang mga pakinabang ay nakamit. Sinasabi ng mga eksperto na mas mabuting mag-pull out mula sa mga indibidwal na pamumuhunan sa stock, at payagan ang mutual funds na maglaro dahil ang mga pamumuhunan sa mutual fund ay sari-sari at hindi gaanong peligroso.

Ibahagi Sa Iyong Mga Kaibigan: